国产精品中文字幕在线,av日韩av性爱,亚洲激情av在线,国产七级黄色片,国产91丝袜香蕉在线播放,韩国少妇黄色一级视频五十路 ,五月丁香六月激情综合视频

食品飲料:需求回歸 行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

2012-06-14 09:15    來源:搜狐證券

  消費(fèi)環(huán)境不佳,大眾必須消費(fèi)穩(wěn)定增長。我們發(fā)現(xiàn)剔除價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)后,社會(huì)消費(fèi)品零售總額的同比增速已經(jīng)在2011年開始下降。高端消費(fèi)在進(jìn)入2012年一季度后出現(xiàn)下滑,而大眾消費(fèi)品需求已經(jīng)處在較弱時(shí)期,總體看消費(fèi)最壞的時(shí)期正在過去,我們看好食品飲料下半年消費(fèi)需求增長,給予食品飲料行業(yè)“領(lǐng)先大市—B”的投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為下半年消費(fèi)需求會(huì)繼續(xù)集中在大眾消費(fèi)品,更看好“接地氣”的消費(fèi)品增長。從長期視角看,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)變化,從而帶來食品飲料行業(yè)格局變化,依然看好大眾消費(fèi)品行業(yè)格局變化帶來的長期機(jī)會(huì)。

  白酒行業(yè):高端白酒需求短期承壓,中低端白酒替代消費(fèi)上升。白酒價(jià)格10年持續(xù)上漲,創(chuàng)造了行業(yè)整體量價(jià)齊升機(jī)會(huì),但供給量的上升可能會(huì)帶來提價(jià)放緩。高端白酒需求受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行政壓力的雙重?cái)D壓,高端白酒價(jià)格出現(xiàn)下降,我們認(rèn)為高端白酒需求將會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好而恢復(fù)。下半年白酒行業(yè)存在消費(fèi)降級(jí),我們看好中低端白酒的替代性機(jī)會(huì)。中低端白酒成長依賴渠道推力更多,在經(jīng)濟(jì)消費(fèi)不佳時(shí)期,成熟的渠道是業(yè)績的有效護(hù)城河。我們看好金種子酒(600199)、青青稞酒(002646)、山西汾酒(600809)在2012年的業(yè)績確定性。

  葡萄酒和啤酒行業(yè):行業(yè)格局繼續(xù)變化,龍頭公司受益最大。葡萄酒行業(yè)高端品也受到需求下滑影響,高端進(jìn)口紅酒價(jià)格泡沫破裂,但并未影響國內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格。進(jìn)口葡萄酒占比快速上升,擠壓了國內(nèi)產(chǎn)酒的增長空間。國內(nèi)葡萄酒龍頭企業(yè)則采取了順勢而為的應(yīng)對(duì)策略,我們判斷進(jìn)口紅酒的市場占比還會(huì)提升。近期《葡萄酒行業(yè)準(zhǔn)入條件》發(fā)布,葡萄酒行業(yè)將在自身市場機(jī)制和行政外力下利好行業(yè)龍頭,看好張?jiān)(000869)。啤酒行業(yè)2012年是整合大年,我們看好青島啤酒(600600)和燕京啤酒(000729)在本輪市場整合中受益。

  乳制品和肉制品行業(yè):下半年關(guān)注核心仍是成本端價(jià)格下降。乳制品行業(yè)原料價(jià)格預(yù)計(jì)將隨著全球乳品貿(mào)易價(jià)格的下降而有所松動(dòng),下半年行業(yè)盈利水平預(yù)計(jì)上升。2012年上半年生豬收購價(jià)格已經(jīng)顯著下降,預(yù)計(jì)下半年價(jià)格會(huì)維持低位,而肉制品消費(fèi)需求將因生豬價(jià)格下跌而得到好轉(zhuǎn)。乳制品行業(yè)和肉制品行業(yè)我們繼續(xù)看好龍頭伊利股份(600887)和雙匯發(fā)展(000895)。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:1)經(jīng)濟(jì)增速下降,消費(fèi)需求大幅下降;2)通脹上升,消費(fèi)品價(jià)格上漲,擠壓有效消費(fèi)需求;3)細(xì)分行業(yè)或公司層面食品安全問題爆發(fā);4)

  細(xì)分行業(yè)市場競爭激烈,銷售費(fèi)用等市場成本上升。

責(zé)編:王金
0
我要評(píng)論
用戶名 注冊新用戶
密碼 忘記密碼?

頻道推薦

熱點(diǎn)排行

  1. 女子謀殺丈夫婆婆頭顱藏冰箱
  2. 月嫂為偷懶昧心給產(chǎn)婦吃罌粟
  3. 菲防長稱為仁愛礁戰(zhàn)至剩一人
  4. 湖北120電話插60秒語音廣告
  5. 中國足球可能獲國家層面支持
  6. 洛陽大背頭彌勒佛被“整容”
  7. 匯豐PMI初值 跌破7個(gè)月新低
  8. 袁姍姍晉升花旦代言費(fèi)七位數(shù)
  9. 制造商駁斥任志強(qiáng)胸罩暴利說
  10. 掌握正確美白知識(shí)不做無用功

專題推薦

商學(xué)院第二期:品牌匯

品牌匯

如何理解品牌?企業(yè)為什么創(chuàng)立品牌?

共筑中原夢

共筑中原夢

中原夢必須依靠河南一億人民來實(shí)現(xiàn)。

消費(fèi)熱點(diǎn)

  1. 同仁堂回應(yīng)朱砂門被指打太極 閉口不談藥品真相
  2. 食監(jiān)總局抽檢保健食品 海王生物旗下產(chǎn)品上黑榜
  3. 慈銘體檢服務(wù)不人性化 消費(fèi)者稱人格受侮辱
  4. 日產(chǎn)因方向盤失靈計(jì)劃在全球召回約84.1萬輛
  5. 235萬奔馳車被撞毀 國壽財(cái)險(xiǎn)借故拖延賠償
  6. “加價(jià)提車”歪風(fēng)盛行 消費(fèi)者指責(zé)監(jiān)管乏力
  7. 消費(fèi)者投訴用玫琳凱產(chǎn)品過敏 遭督導(dǎo)恐嚇威脅
  8. 臺(tái)灣雞排酥炸粉檢出含毒淀粉 年吃20片可致不孕
  9. 東莞多家星級(jí)酒店 糕點(diǎn)鋁殘留超標(biāo)
  10. 多樂士專賣店頻現(xiàn)賣假漆 區(qū)域監(jiān)督人員僅一兩名

活動(dòng)專區(qū)