江山化工：基本面持續(xù)向好 股價(jià)將震蕩向上
江山化工(002061)：公司主要從事化工產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，現(xiàn)有18萬(wàn)噸/年二甲基甲酰胺(DMF)、4萬(wàn)噸/年二甲基乙酰胺(DMAC)、15萬(wàn)噸/年混甲胺、4000噸/年環(huán)氧樹(shù)脂、4.5萬(wàn)噸/年合成氨、1萬(wàn)噸/年甲醇、1萬(wàn)噸/年甲醇鈉等生產(chǎn)裝置和16.5MW自備熱電站。生產(chǎn)過(guò)程全部采用DCS集散控制系統(tǒng)，DMF、DMAC、混甲胺產(chǎn)能規(guī)模居世界前列，技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量在國(guó)內(nèi)均處于領(lǐng)先水平，DMF、DMAC產(chǎn)品能滿足不同用戶(hù)的特殊要求，是目前國(guó)內(nèi)主要的有機(jī)胺生產(chǎn)基地之一。公司一貫重視和強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新工作，擁有浙江省有機(jī)胺及C1化學(xué)研究開(kāi)發(fā)中心、浙江省企業(yè)技術(shù)中心、省級(jí)博士后科研工作站、衢州市級(jí)科創(chuàng)中心和過(guò)程研究室等技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新平臺(tái)；并與浙江工業(yè)大學(xué)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同設(shè)立了綠色化工聯(lián)合研究院，走出了一條產(chǎn)、學(xué)、研合作的路子。
作為公司的主打產(chǎn)品，公司DMF(二甲基甲酰胺)產(chǎn)能規(guī)模位列行業(yè)前端，與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手華魯恒升一同構(gòu)成DMF生產(chǎn)的第一梯隊(duì)，占據(jù)一半的市場(chǎng)份額，這一比例在國(guó)內(nèi)則達(dá)到了70%，兩家形成了非常明顯的寡頭壟斷優(yōu)勢(shì)。雖然目前，DMF市場(chǎng)存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，目前利潤(rùn)水平相對(duì)較低，一些新進(jìn)入的生產(chǎn)商不得不停產(chǎn)，但作為最早進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的企業(yè)，公司具有較明顯的渠道優(yōu)勢(shì)，并未遭遇銷(xiāo)售壓力。而為防止和降低壞賬，公司加大了回款力度，有效的抑制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。原材料價(jià)格的下降，也明顯降低了生產(chǎn)成本。其中，DMF的原料甲醇，去年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能為3800萬(wàn)噸，今年產(chǎn)能5600萬(wàn)噸，而市場(chǎng)需求卻僅為2200萬(wàn)噸。隨著煤炭?jī)r(jià)格的下降，作為煤化工產(chǎn)品的甲醇，由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和國(guó)外甲醇低價(jià)傾銷(xiāo)的雙重壓力影響，價(jià)格上漲速度要低于DMF價(jià)格的漲速，這對(duì)于DMF生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一大利好。同時(shí)，依靠有自備電站供電、供熱，煤、油價(jià)格的下降，將會(huì)進(jìn)一步降低江山化工的生產(chǎn)成本，相對(duì)于業(yè)內(nèi)其它企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一大優(yōu)勢(shì)。受到以上因素影響，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)100%。
二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)今年表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，尤其是2季度以來(lái)，股價(jià)基本沒(méi)有受到大盤(pán)持續(xù)下跌影響，重心并未下移，低點(diǎn)相對(duì)于年初的低點(diǎn)逐步抬高，在基本面向好支撐下，股價(jià)有望長(zhǎng)線走好。近幾個(gè)交易日股價(jià)連續(xù)收陽(yáng)，成交量也隨之放大預(yù)計(jì)后市有望震蕩向上。
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